“一半是海水，一半是火焰。”今年的保险业收购和退出股权事件接连登台。一方面是多家险企股东“脱手”旗下股份，意欲退出保险市场。另一方面，今年以来一些“新选手”在保险业投入的资金规模已逾470亿元。业内人士预计，在防风险、去杠杆的外部环境下，保险行业下一步的发展重点不是增加数量，而是提高发展质量，规范经营行为。

保险行业发展路径渐变

尽管陆续有多家险企股东“脱手”旗下股份，意欲退出保险市场；并且社会资本对保险牌照的热情有所减退，从积极投入转向观望，但业内人士认为，在防风险、去杠杆的外部环境下，保险行业下一步的发展重点不是增加数量，而是提高其发展质量，规范其经营行为。

联合资信在《2017年保险行业分析及展望》指出，未来一段时间，寿险行业将持续回归传统的保险保障功能，理财型保险业务将大幅放缓或下降，财险业务将平稳发展；投资方面，保险行业将继续重风控、调结构，在保障保险资金安全前提下稳定资金收益率。在经济增速放缓，去杠杆防风险的背景下，保险业监管也将持续加强。

在投资端，中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力表示，行业对主要保险资管产品进行梳理发现，基本符合资管新规的要求，而且资管新规的发布可能改变过去对保险资管不太公平的现状。

国寿资管总裁助理于泳乐观地指出，保险资管行业的春天来了，资管新规整体利好保险业。负债端，保险产品的设计更加注重保障性质，产品久期更长。同时，新规出来之后，保险资管产品将与其他类型的资管产品站在同一起跑线上，这对于下一步规范管理，提升保险资管行业发展水平，将有很大帮助。

分析人士指出，在“保险姓保”的背景下，保险业需要从负债端出发，解决负债端成本高企倒逼投资端提升风险偏好的问题，通过增量调存量的方式实现行业特殊时期的平稳过渡。

中国保监会偿付能力监管部主任赵宇龙指出，下一步保监会准备进一步强化监管。主要是从四个方面完善监管规则：资产端、负债端、资本端、资产负债端。

在资产端，保监会将全面实施对资产的穿透性监管，有效地抑制过度投资和激进投资。

在负债端，要在资本中引入调控特征因子，从而鼓励和引导保险资金更多地投向国家重大战略，投向实体经济。赵宇龙表示，还有区域协调发展战略、乡村振兴战略、健康中国战略、“一带一路”、普惠金融、绿色金融等。

在资本端，将对现在的“合格资本”的定义做出修订，遏制续增资本的乱象。“现在我们对资本的定义是按照国际标准，并不能完全适应中国的市场实际和强化监管的要求。我们下一步将针对中国市场中存在的问题，依据问题导向的原则，增加资本的真实性、合规性的要求。”赵宇龙说，还将采取更加严格的核心资本定义，进一步提升监管的稳健度。

在资产负债端，强化资本负债管理，改进利率风险资本要求，提升行业偿付能力。

资本布局保险业未止步

虽然热度有所退却，但资本并未停下布局的脚步，业内人士认为，2018年，保险业“并购热”仍将持续升温。从今年以来各类资本在保险业密集下注可以窥见，据Wind数据显示，今年以来共有9起涉及上市公司收购保险股权的交易，其中3起为保险经纪公司，相关交易金额超过470亿元。

从蜂拥而入到低调退出，一位险企人士指出，资本“却步”保险的原因各不相同，既有因为合作伙伴出现危机退出者，也有因为政策环境变化转而观望的。

保监会日前发布了《保险公司股权管理办法（第二次征求意见稿）》（简称“办法”）。国务院发展研究中心教授朱俊生表示：“股权办法修改最明显的影响是，社会资本获取保险股权的难度大幅增加。”此前各家公司对保险牌照趋之若鹜，现在大多选择观望。目前业内已经基本形成了共识：当前的监管风格短期不会改变，未来甚至有可能越来越严格。业内人士认为，这或许是不少险企股权面临的窘境，一方面部分股东面对常年亏损和不断加强的监管，想要脱手股份找到接盘者。另一方面审慎的监管环境也让一些抱着特殊目的的入场者知难而退。

据不完全统计，截至11月中旬，保监会今年以来仅仅批准了6家保险公司的筹建，且全部发生在今年1月。而2016年全年，保监会共批准筹建22家保险公司。

来源：中国证券报